同南百汇个人代理返佣及时吗同南百汇个人代理风险管同南百汇诚招代理，详情咨询孟经理，电话135-3778-3776，企鹅:635-765-902同南百汇个人代理返佣及时吗 同南百汇手续费多少 同南百汇铜交易手续费 同南百汇交易成本 同南百汇铜多少个点回本
（2）美国原油出口大幅攀升，原油库存在全球“重新分配”。
根据EIA 6月27日的报道，美国原油及成品油出口数目在过去六年间已翻了一番，从2010年的240万桶/日激增到了2016年的520万桶/日。原油出口数据方面，美国2016年平均每日出口原油52万桶，这一数字在2017年2月更是高达110万桶/日。而从出口地来看，加拿大不再一枝独秀，其份额从2015年的92%下滑至2016年的58%。美国原油出口的“新欢”包括荷兰，库拉索，中国，意大利和英国。下半年沙特若履行其减少出口的承诺，美国将迫不及待地填补这一空
（3）全球浮动储存库存近三月再次上升，陆上石油库存较OPEC减产前并未减少。
（a）全球浮动库存总量在2016年11月OPEC达成减产协议后有所下降，但2017年3月份全球浮库总数再度上升引发油价下跌。4月浮库数目环比有所下降，但自4月起至今，浮库数目开始有所上升，表明全球原油去库存压力不减
（b）陆上石油库存方面，能源咨询机构Facts Global Energy 称，全球陆上石油库存自2017年1月份OPEC正式实施减产协议以来，并没有减少。若剔除美国原油和成品油出口增加的因素，美国石油库存数目仍是上升的。
表面上令人鼓舞的美国库存数据下降背后，真正的去库存进度仍落后于市场预期，这将对未来的原油价格形成进一步的压制。
综上所述：（1）具有正外部性的“减产协议”无法解决其他产油国“免费搭车”的问题，沙特、尼日利亚、阿联酋等国口头承诺推升的“减产预期”将难以落到实处；（2）原油库存的下降很可能指向全球原油库存的“再分配”，可持续性存疑。未来原油供给仍将是压制原油价格的最大因素，OPEC与非OPEC产油国的各类减产监督会议对油价而言只是“雪中送炭”（巩固下限），难以“锦上添花”（突破上限）。
三、供给滂沱雨，需求非贺涵：原油需求分析
供给压制下，需求会成为下半年油价的“救世主”吗？我们认为，尽管下半年原油需求可能出现季节性，不过仍然难以彻底扭转当前供给过剩的局面，难以成为油价的救世主。
从数据可得性上看，投资者可以通过诸多高频数据跟踪原油供给的变化，但需求端的变化相对缓慢且难以测度，因此需求端对油价波动的影响要远小于供给端。不过，需求对于决定油价的中长期趋势有着决定性的作用。
下面我们根据分析框架分为长期、中期、短期来考察原油需求。如前所述，在不同的维度上，决定原油需求的因素不同：

同南百汇个人代理返佣及时吗同南百汇个人代理风险管同南百汇诚招代理，详情咨询孟经理，电话135-3778-3776，企鹅:635-765-902同南百汇个人代理返佣及时吗 同南百汇手续费多少 同南百汇铜交易手续费 同南百汇交易成本 同南百汇铜多少个点回本